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十大券商策略:A 股将开启一轮中期慢涨窗口!科创板底
发布日期:2020-09-16 04:57   来源:未知   阅读:

中信建投证券:A股仍处于震荡过程

超预期的社融是政府债券发行和未贴现票据新增的结果。随着财政支出的开始,这部分资金才重新回流商业银行体系。8月以来的流动性偏紧的情况才会逐步缓解,预期这个阶段在10月中下旬才能看到。

配置上,建议继续聚焦顺周期与高弹性品种,包括三条主线:受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块,如黄金、有色金属和化工;受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种,如汽车、家电、家居等;绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块,包括保险和银行。另外,可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

中信证券:预计A股将迎来持续数月的慢涨

首先,美股突发调整、低价股炒作降温三大短期扰动叠加的风险已充分释放,市场短期调整接近尾声。其次,三类资金的行为将从短暂的紊乱回归正常:配置型外资在美股调整接近尾声后,将恢复对绩优龙头的持续增配;公募在中报后的调仓还将延续,基本面是最重要的基准;游资和个人投资者对低价股炒作已明显降温,交易重心也将重归价值。三类资金在价值股配置上将重新形成合力。再次,中美争端的靴子落地将坐实外部扰动预期底部,国内数据落地后也将进一步强化基本面预期,这两个因素将对市场形成有力支撑。最后,"高估值"既非近期市场调整的主因,也不会成为未来市场上行的障碍;且近期长端利率上行并非宏观流动性收紧驱动,不会系统压制市场估值。节奏上,预计本轮行情由资金重新形成合力,并带动增量资金入场驱动,将是持续数月的慢涨。

三大突发扰动叠加带来的短期风险已充分释放,三类资金的行为将从紊乱逐渐重归常态,并重聚合力,带动增量资金入场;中美扰动的预期底部将确立,国内基本面修复预期将强化,A股将开启一轮中期慢涨的窗口。

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